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近日，AMD宣布與美國集成制造解決方案公司Sanmina達成最終協(xié)議，以30億美元現(xiàn)金及股票組合方式出售其全資子公司ZT Systems的數(shù)據(jù)中心基礎設施制造業(yè)務。交易預計于2025年第四季度完成，尚需通過監(jiān)管審批及滿足其他慣例條件。

交易核心條款：22.5億美元現(xiàn)金+3億美元溢價+4.5億美元或有對價

根據(jù)協(xié)議，Sanmina將支付22.5億美元現(xiàn)金，并承擔3億美元溢價（其中50%為現(xiàn)金、50%為股權(quán)），同時提供最高4.5億美元的或有對價，具體金額將依據(jù)未來三年該業(yè)務財務表現(xiàn)動態(tài)調(diào)整。這一交易標志著AMD自2024年8月以49億美元現(xiàn)金加股票收購ZT Systems后，迅速推進其“剝離制造環(huán)節(jié)、聚焦AI全棧平臺”的戰(zhàn)略調(diào)整。

戰(zhàn)略意圖：輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型與AI生態(tài)閉環(huán)

AMD執(zhí)行副總裁兼數(shù)據(jù)中心解決方案業(yè)務部總經(jīng)理Forrest Norrod表示：“此次合作將使AMD以更靈活的運營模式加速‘CPU+GPU+軟件架構(gòu)’AI開發(fā)者全棧平臺的交付?！蓖ㄟ^剝離低毛利、高資本強度的制造業(yè)務，AMD可集中資源投入MI300系列AI GPU、EPYC CPU及ROCm/AI開發(fā)工具鏈等高附加值領域，同時減少固定資產(chǎn)折舊壓力。

Sanmina接盤：液冷技術與全球制造網(wǎng)絡深度整合

Sanmina董事長兼首席執(zhí)行官Jure Sola強調(diào)，ZT Systems的液冷技術能力與Sanmina的全球制造網(wǎng)絡形成互補。作為交易的一部分，Sanmina將成為AMD云端機架級及集群級AI解決方案的首選新產(chǎn)品導入（NPI）合作伙伴，負責超大規(guī)模機架與整機制造、全球物流及現(xiàn)場安裝。Sanmina的成熟供應鏈體系可縮短交貨周期，并規(guī)避國際貿(mào)易政策帶來的供應鏈風險。

AMD戰(zhàn)略聚焦：從硬件制造到AI全棧生態(tài)

此次交易是AMD“輕資產(chǎn)+軟硬一體”戰(zhàn)略的里程碑。2024年8月，AMD以49億美元現(xiàn)金加股票方式收購ZT Systems，但明確表示將剝離其制造部門。通過此次出售，AMD可減少固定資產(chǎn)折舊，將資本重新投入MI300系列高性能AI GPU、EPYC CPU及ROCm/AI開發(fā)工具鏈等高毛利、高技術壁壘的核心業(yè)務。

AMD執(zhí)行副總裁兼數(shù)據(jù)中心解決方案業(yè)務部總經(jīng)理Forrest Norrod表示，此次交易是AMD“輕資產(chǎn)+軟硬一體”戰(zhàn)略的關鍵舉措。通過剝離低毛利、高資本強度的制造業(yè)務，AMD可將資源集中于MI300系列高性能AI GPU、EPYC CPU及ROCm/AI開發(fā)工具鏈等核心業(yè)務，加速構(gòu)建“CPU+GPU+軟件架構(gòu)”的全棧AI開發(fā)者平臺。保留ZT Systems的設計與客戶團隊，將助力AMD縮短云端AI應用程序的質(zhì)量控制與部署周期。

Sanmina董事長兼首席執(zhí)行官Jure Sola表示，ZT Systems的液冷能力和高質(zhì)量制造工藝將與Sanmina的全球技術組合形成互補。雙方將共同推動AI生態(tài)系統(tǒng)的質(zhì)量和靈活性標準，Sanmina成熟硬件制造網(wǎng)絡體系可縮短交貨周期、規(guī)避國際貿(mào)易政策風險，與特朗普政府最新貿(mào)易協(xié)定下的制造轉(zhuǎn)移要求相匹配。

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